BlackRock annuncia il lancio dell’iShares AT1 Bond Active UCITS ETF (BAT1), il primo ETF a gestione attiva in Europa dedicato alle obbligazioni Additional Tier 1 (AT1). Il nuovo prodotto è pensato per investitori alla ricerca di rendimento potenziale elevato e diversificazione del portafoglio, combinando la competenza di BlackRock nella gestione attiva con la scala globale di iShares, leader mondiale nel mercato degli ETF.

Cosa sono le obbligazioni AT1 e perché sono rilevanti

Le obbligazioni AT1 sono titoli a reddito fisso emessi dalle banche per soddisfare i requisiti patrimoniali regolamentari. Si collocano al di sotto del debito senior e Tier 2 nella struttura del capitale e sono progettate per assorbire perdite in caso di stress finanziario.

Grazie a queste caratteristiche, gli AT1 offrono:

• Rendimenti potenzialmente comparabili all’high yield

• Bassa correlazione storica con il reddito fisso tradizionale

• Benefici di diversificazione per i portafogli obbligazionari

Un segmento che, pur rilevante, è spesso escluso dai benchmark tradizionali.

Un mercato in forte crescita

Dal 2013 a oggi, il mercato delle obbligazioni AT1 ha registrato una crescita significativa, superando i 300 miliardi di dollari di emissioni in circolazione, sostenuto da un flusso costante di emissioni da parte delle principali banche europee.

L’approccio attivo di BAT1

“Gli AT1 sono diventati una componente chiave del reddito fisso europeo, offrendo rendimento e diversificazione”, ha dichiarato Jose Aguilar, Lead Portfolio Manager e Head of European High Yield and Long Short Credit Strategies EMEA di BlackRock.

BAT1 investe principalmente in obbligazioni AT1 emesse da banche leader di mercato con rating investment grade, puntando su:

• Ricerca fondamentale approfondita

• Gestione attiva del rischio

• Selezione bottom-up orientata all’alpha

Struttura ETF ed efficienza di negoziazione

L’ETF utilizza meccanismi di creazione e rimborso in-kind, che contribuiscono a:

• Migliorare la liquidità

• Favorire una negoziazione efficiente

• Ridurre gli spread anche in fasi di elevata volatilità

La struttura ETF risulta particolarmente adatta alle obbligazioni AT1, caratterizzate da trasparenza, ampia copertura di mercato e liquidità elevata.

Un nuovo strumento per portafogli resilienti

“Combinando gestione attiva ed efficienza dell’ETF, offriamo accesso a un segmento del reddito fisso storicamente difficile da raggiungere”, ha commentato Vasiliki Pachatouridi, Head of iShares Fixed Income Product Strategy EMEA.

BAT1 risponde alla crescente domanda di soluzioni obbligazionarie innovative, offrendo agli investitori europei un ulteriore strumento per la costruzione di portafogli resilienti.