Invesco, quarto operatore globale nel mercato degli ETF per masse in gestione, amplia la propria offerta nel segmento del reddito fisso con il lancio dell’Invesco EUR AT1 CoCo Bond UCITS ETF.

Il nuovo ETF replica lo stesso approccio di investimento passivo già adottato dall’ETF Invesco USD AT1 CoCo Bond da 1,7 miliardi di dollari, focalizzandosi però sul segmento in forte crescita degli Additional Tier 1 (AT1) denominati in euro.

Le dichiarazioni di Invesco

Gary Buxton, Head of Product, EMEA di Invesco, ha dichiarato:

“Lo scorso anno il nostro business ETF ha superato i 1.000 miliardi di dollari di AUM globali, trainato dalla crescita sia degli asset core sia delle esposizioni più diversificate. In Europa questo include la nostra gamma leader di strumenti ibridi: non solo il più grande ETF AT1 CoCo Bond, ma anche gli unici ETF su azioni privilegiate a tasso fisso e variabile e su strumenti ibridi corporate in euro. Siamo entusiasti di iniziare il 2026 con un altro prodotto innovativo per gli investitori europei”.

Paul Syms, responsabile EMEA ETF Fixed Income and Commodity Product Management, ha aggiunto:

“Dopo l’emissione del primo AT1 CoCo Bond nel 2013, per diversi anni le banche hanno privilegiato il dollaro USA per sfruttare una base investitori più ampia. Oggi, con la maturazione del mercato AT1, le banche europee scelgono sempre più spesso di emettere in euro, una valuta più coerente con il loro capitale regolamentare”.

Evoluzione del mercato AT1

Negli ultimi dieci anni il mercato AT1 ha più che raddoppiato le proprie dimensioni, superando i 300 miliardi di dollari USA.

• Nel 2015 oltre il 60% delle emissioni AT1 era denominato in USD

• Oggi il mercato è più equilibrato: 44% USD e 37% EUR

Per gli investitori europei, l’esposizione in euro elimina la necessità di copertura valutaria, riducendo costi e complessità. Un aspetto particolarmente rilevante in una fase di indebolimento del dollaro USA.

Il punto di vista sull’Italia

Fabrizio Arusa, Head of ETF Italy di Invesco, ha commentato:

“Questo nuovo ETF arricchisce la nostra gamma di soluzioni a reddito fisso innovative in un momento in cui molti investitori cercano alternative per generare reddito più elevato. Gli AT1 offrono rendimenti interessanti e un’esposizione creditizia legata al grado di subordinazione, non solo al rischio dell’emittente. Inoltre, rappresentano una diversificazione rispetto al mercato high yield, generalmente più esposto a emittenti industriali”.

Informazioni sull’ETF Invesco EUR AT1 CoCo Bond UCITS ETF

L’ETF replica l’indice iBoxx EUR Contingent Convertible Liquid Developed Market AT1 (8% Issuer Cap).

Criteri di inclusione nell’indice:

• Rating minimo: B

• Valore nominale residuo minimo: 500 milioni di euro

• Limite massimo per emittente: 8% (a ogni ribilanciamento mensile)

L’ETF utilizza una replica fisica completa, detenendo tutti i titoli dell’indice e ribilanciando il portafoglio in linea con l’indice stesso.

Cosa sono gli AT1

Gli Additional Tier 1 bond (AT1) sono obbligazioni Contingent Convertible (CoCo) introdotte dopo la crisi finanziaria globale per rafforzare la solidità patrimoniale delle banche.

Sono progettate per essere convertite in azioni o svalutate al verificarsi di specifici trigger patrimoniali, fungendo da cuscinetto di capitale in caso di stress finanziario.

Grazie a queste normative, il coefficiente CET1 delle banche europee è passato da circa 6% pre-crisi a circa 15% oggi, ben al di sopra delle soglie di conversione degli AT1 (5,125–7%).

Dettagli dell’ETF

Un investimento in questo fondo comporta l’acquisto di quote di un fondo a gestione passiva che replica un indice, e non delle attività sottostanti detenute direttamente dal fondo.

Disponibilità delle classi di azioni:

• Euronext Milano: accumulazione e distribuzione

• Xetra: accumulazione e distribuzione (EUR)

• SIX Swiss Exchange: accumulazione (CHF)

• Borsa di Londra: distribuzione con copertura GBP e accumulazione con copertura USD