Small cap: la leadership di mercato è relativamente recente, con appena 15 mesi alle spalle. Francis Gannon, Co-Chief Investment Officer di Royce Investment Partners, parte del gruppo Franklin Templeton

Nel secondo trimestre del 2026, caratterizzato da un mercato rialzista, le azioni small e micro cap hanno continuato a trainare i mercati azionari statunitensi, in un periodo di forte crescita per i titoli di tutte le dimensioni e tipologie. La resilienza in un contesto di segnali contrastanti si è confermata ancora una volta il tema centrale, mentre le tensioni geopolitiche restano irrisolte, l’inflazione persiste e i prezzi dell’energia continuano a essere volatili, in funzione dell’evoluzione quotidiana del conflitto con l’Iran.

Sul lato positivo, l’economia si presentava ancora in condizioni solide. I consumatori hanno continuato a spendere, pur dichiarando una minore fiducia nella crescita economica, mentre lo sviluppo dell’intelligenza artificiale ha proseguito la sua espansione (non senza controversie, in particolare riguardo all’enorme quantità di energia necessaria per alimentare i data center).

In questo contesto, le azioni statunitensi hanno registrato una forte ripresa rispetto ai rendimenti bassi o negativi del primo trimestre 2026. Nel secondo trimestre, il Russell 2000 Index è salito del 21,5% e il Russell Microcap Index ha registrato un incremento del 25,6%, a fronte di aumenti rispettivamente del 15,1% e del 10,7% per il Russell 1000 Index (large cap) e il Russell Top 50 Index (mega cap). L’indice Nasdaq Composite, a forte componente tecnologica, è cresciuto del 21,6% nello stesso periodo.

La leadership delle società small e micro cap ha interessato anche periodi di più lungo termine. Nel periodo dall’inizio dell’anno fino al 30/06/2026, il Russell 2000 è salito del 22,6%, mentre il Russell Microcap ha registrato un incremento del 27,5%, a fronte di un rialzo del 10,3% per il Russell 1000 e del 2,0% per il Russell Top 50. Nel periodo di un anno terminato il 30/06/2026, il Russell 2000 ha registrato un aumento del 40,8%, il Russell Microcap è salito del 58,5%, il Russell 1000 ha segnato un incremento del 22,0% e il Russell Top 50 ha ottenuto un rendimento del 16,3%.

Rendimenti notevoli delle small e micro cap dal minimo del 2025

I rendimenti successivi all’ultimo minimo di mercato sono stati ancora più notevoli: dal 08/04/2025 al 30/06/2026, il Russell 2000 è salito del 74,5%, mentre il Russell Microcap ha registrato un progresso del 108,4%. Nello stesso periodo, il Russell 1000 e il Russell Top 50 hanno registrato rispettivamente un incremento del 52,8% e del 49,0%, mentre il Nasdaq è salito del 73,1%.