In questo momento le valutazioni dei mercati di frontiera appaiono interessanti.

Oltre a essere scambiati con un rapporto prezzo/utili scontato rispetto ai mercati emergenti, la crescita attesa dei ricavi è intorno al 20%, contro il 10% previsto per i Paesi emergenti nel 2021.

Cosa rende attraente questa asset class? E quali sono i fattori di rischio da considerare? Lo abbiamo chiesto alle principali società di gestione del risparmio.

I mercati di frontiera sono caratterizzati da economie in forte sviluppo, con tassi di crescita del Pil compresi tra il 4% e l’8%.

La popolazione molto giovane con redditi in crescita supporta nel lungo periodo la domanda interna di prodotti e servizi, a un livello superiore rispetto ai mercati emergenti e sviluppati.

Le società locali quindi traggono beneficio dalle solide dinamiche di crescita interna.

Molti Paesi di frontiera si trovano lungo la Belt and Road, che favorisce i collegamenti commerciali con i Paesi dell’Eurasia e dell’Africa orientale, consentendo loro un’ulteriore spinta alla crescita economica grazie alle relazioni internazionali di questi Paesi.

I fattori di rischio più importanti che questi Paesi devono affrontare sono l’instabilità valutaria e politica. Il rafforzamento del dollaro e il rapido aumento dei tassi d’interesse. Non ultima, la volatilità dei prezzi delle materie prime dei Paesi esportatori.

L’approccio selettivo rimane una costante dato che i Paesi più deboli potrebbero rimanere volatili.

Ma i rischi possono essere mitigati dalla diversificazione. I mercati di frontiera sono piuttosto decorrelati tra loro, presentando un rischio complessivo abbastanza basso a livello di portafoglio.

Vediamo di seguito i singoli contributi all’inchiesta:

Filippine, Perù e Colombia guideranno l’accelerazione della crescita Franklin Templeton

Un percorso carico di opportunità e rischi per i frontier markets Eurizon Capital SA

Mercati di frontiera: bull market pluriennale Banor Capital

Esposizione globale dei portafogli con i frontier markets T. Rowe Price

Paesi di frontiera: ripresa a forma di V nel 2021 HSBC Global AM

Mercati di frontiera: meglio tenere sotto controllo fattore liquidità Invesco

Demografia e crescita economica, le due ali dei frontier markets Fideuram Am SGR

Mercati di frontiera: il Vietnam registrerà una solida crescita Amundi