Elliot Hentov, Chief Macro Policy Strategist di State Street Investment Management

La nuova escalation del conflitto armato in Medio Oriente non dovrebbe modificare in modo sostanziale le prospettive di mercato. Da aprile sono emerse poche nuove informazioni in termini di propensione al conflitto delle rispettive parti e di potenziale per il dominio dell’escalation. In parole semplici, nessuna delle due parti sta cercando una piena ripresa della guerra, quindi è probabile che le schermaglie finiscano per attenuarsi.

Nei nostri scenari di guerra in primavera, avevamo ipotizzato un prezzo del petrolio (Brent) vicino agli 80 dollari per il resto dell’anno, per riflettere il premio per il rischio residuo incorporato in qualsiasi cessate il fuoco. I mercati hanno rapidamente incassato questo dividendo della pace dopo la firma del MoU, ma ci sono pochi motivi per ritenere che i mercati petroliferi torneranno a essere guidati esclusivamente dalle dinamiche di domanda e offerta; pertanto, il rischio geopolitico dovrebbe mantenere una soglia minima più elevata per i prezzi del petrolio nei prossimi mesi.