Mark Casey, Gestore di portafoglio azionario di Capital Group 

Abbiamo rapidamente compreso l’importanza di identificare i trend inarrestabili in grado di trasformare i settori industriali e di investire nelle aziende meglio posizionate per trarne vantaggio. Definiamo un trend inarrestabile quello in cui un nuovo prodotto o servizio offre così tanti vantaggi rispetto a chi è già presente sul mercato da poter prevedere che conquisterà quote di mercato da quest’ultimo anno dopo anno, fintanto che entrambi continueranno a esistere.

L’adozione dei trend tecnologici da parte dei consumatori sta accelerando

Tra i trend inarrestabili su cui costruire i portafogli figurano: il passaggio dal commercio al dettaglio tradizionale all’e-commerce; il passaggio dall’elaborazione locale al cloud; e il passaggio dalle reti televisive tradizionali basate su palinsesti prestabiliti ai servizi di streaming on-demand. Ciascuno di questi cambiamenti nelle quote di mercato è in atto da almeno 20 anni e probabilmente continuerà nei prossimi decenni. I trend inarrestabili possono fornire un forte impulso agli investimenti orientati alla crescita e ostacolare in modo altrettanto significativo gli investimenti che non seguono tali tendenze.

Due aspetti da considerare attentamente sono la capacità di distinguere con precisione i protagonisti della trasformazione da coloro che ne vengono travolti e non pagare eccessivamente per le opportunità di crescita. In Capital Group ci basiamo su queste due considerazioni nella ricerca di opportunità di investimento a lungo termine.

 Di seguito sono riportati i trend emergenti che riteniamo inarrestabili

Da sistemi non intelligenti a sistemi intelligenti

L’introduzione di ChatGPT nell’autunno del 2022 ha rappresentato un passo significativo nella transizione dai sistemi non intelligenti a quelli intelligenti. Questo cambiamento è stato immediatamente evidente, poiché ChatGPT ha attirato un milione di utenti in soli cinque giorni. Per garantire che i progressi continuino, giganti tecnologici come OpenAI, Microsoft, Google, Meta Platforms e Oracle hanno investito centinaia di miliardi di dollari nella creazione di infrastrutture di intelligenza artificiale. Grazie agli investimenti nell’intelligenza artificiale, le vendite globali di semiconduttori potrebbero superare i 1.000 miliardi di dollari entro il 2030. Più in generale, gli investimenti nei data center hanno rappresentato il 5,5% della spesa privata per l’edilizia non residenziale a giugno 2025.

La costruzione di data center sta registrando un forte aumento

Siamo inoltre in una fase iniziale dell’implementazione dell’intelligenza artificiale per gli utenti finali. Si considerino i veicoli autonomi, che sono fondamentalmente automobili intelligenti. Waymo, la filiale di Alphabet dedicata ai veicoli autonomi, opera in alcune città, tra cui Phoenix, San Francisco, Los Angeles e Atlanta. Waymo vanta un eccellente record di sicurezza in queste città, ma ha ancora un lungo percorso da compiere prima di espandersi in luoghi come Miami o New Orleans.

Nel prossimo decennio, prevediamo che le tecnologie di intelligenza artificiale diventeranno prevalenti nella maggior parte dei prodotti software e hardware e che utilizzeremo ogni tipo di robot.

Il percorso da qui a lì sarà accidentato e, sebbene gli investitori possano aspettarsi alternanze di delusione ed euforia lungo il tragitto, prevediamo che i sistemi intelligenti diventeranno onnipresenti in tutta la nostra economia.

Dal denaro contante ai pagamenti digitali

Il passaggio dall’uso di denaro contante, monete e assegni alla tecnologia dei pagamenti digitali è in atto da alcuni decenni. PayPal, ad esempio, ha introdotto una versione online della sua tecnologia di pagamento nel 1999 e ha rilasciato la sua app mobile nove anni dopo. La pandemia del 2020 ha agito da potente acceleratore di questa tendenza verso i pagamenti digitali negli Stati Uniti.

Con il distanziamento fisico e i lockdown che hanno limitato il commercio di persona, i consumatori e le aziende hanno rapidamente adottato opzioni di pagamento contactless e a distanza. Questo trend verso i pagamenti digitali è qualcosa che prevediamo continuerà per gran parte del resto delle nostre vite.

Oggi, l’ecosistema dei pagamenti digitali comprende un’ampia gamma di soluzioni, dai portafogli mobili che si integrano con altri sistemi come Apple Pay e Google Pay di Alphabet, alle piattaforme per consumatori e commercianti come PayPal, Square e Stripe.

Le società finanziarie tradizionali Visa e Mastercard si sono evolute da reti di carte di credito a giganti globali dei pagamenti digitali che forniscono l’infrastruttura che consente transazioni digitali sicure. Le criptovalute come il Bitcoin continuano a essere oggetto di controversie in molti settori dell’universo degli investimenti, ma il rapido aumento del valore del Bitcoin negli ultimi anni è un segno della sua crescente accettazione e popolarità tra gli investitori. A marzo, l’amministrazione statunitense ha dichiarato che avrebbe istituito una riserva strategica di Bitcoin, mentre altre importanti banche centrali stavano esplorando o sviluppando le proprie valute digitali.

Dal tabacco nocivo alla nicotina a rischio ridotto

Non tutti i trend inarrestabili si basano sull’innovazione digitale. Secondo l’Organizzazione Mondiale della Sanità, circa 1,3 miliardi di persone continuano a fumare tabacco. Attualmente si sta verificando una transizione dai prodotti che comportano l’inalazione di fumo nocivo a metodi meno dannosi per il consumo di nicotina.

Questi includono prodotti che riscaldano il tabacco senza bruciarlo, prodotti per il vaping che consentono di inalare vapore anziché fumo e bustine di nicotina per uso orale come Zyn, che vengono posizionate tra la guancia e la gengiva. Mentre il numero di fumatori nel mondo è in calo, il numero di persone che utilizzano sigarette elettroniche e bustine di nicotina è in aumento. Riteniamo che si tratti di una tendenza inarrestabile che proseguirà per anni. In tal caso, le aziende produttrici di nicotina elettronica potrebbero trarne vantaggio.

Abbiamo appreso che la chiave per il successo degli investimenti consiste nel comprendere i nuovi trend e il modo in cui questi influenzeranno il panorama competitivo, cercando di identificare i probabili vincitori e vinti. Ciascuno di questi cambiamenti ha visto la presenza dei protagonisti della trasformazione, di coloro che ne sono stati travolti e di chi è riuscito ad adattarsi. Ad esempio, nel settore della vendita al dettaglio,

Amazon è diventata un gigante dell’e-commerce, la catena di librerie Borders ha presentato istanza di fallimento prima di essere acquisita da Barnes & Noble, ma altri rivenditori tradizionali come Target sono stati in grado di adattarsi passando a un modello di business multicanale che combina l’e-commerce e lo shopping in negozio. Nel settore dei media, Netflix è cresciuta da azienda che noleggiava DVD per corrispondenza a colosso dello streaming, mentre la catena di noleggio video Blockbuster ha cessato l’attività.

Non è un compito semplice, ma la chiave per determinare i probabili vincitori e vinti è la ricerca fondamentale. È necessario acquisire una comprensione approfondita del piano aziendale di una società. Valutare se il management dispone dei mezzi necessari per attuare il piano. Valutare il panorama competitivo con particolare attenzione alle aziende che sono pronte a conquistare quote di mercato. È sempre importante tenere in primo piano le valutazioni piuttosto che considerarle un aspetto secondario.