Crescita delle Masse Gestite e Amministrate

Gli Assets under Investment (AuI) si attestano a €73,2 miliardi (+8,2% a/a, +4,4% da inizio anno), sostenuti dal forte interesse verso i prodotti gestiti di Banca Generali, in particolare:

• Contenitori finanziari: €13,4 miliardi (+10,9% a/a, +5,1% da inizio anno)

• Fondi di casa: €12,5 miliardi (+9,2% a/a, +4,6% da inizio anno)

Prosegue inoltre la crescita delle Polizze Assicurative Tradizionali, che raggiungono €15,8 miliardi (+8,5% a/a, +5,7% da inizio anno), grazie alla domanda di protezione e stabilità del portafoglio.

Positivo anche l’andamento degli attivi in consulenza evoluta AUC & Banking, saliti a €6,8 miliardi (+11,6% a/a, +8,5% da inizio anno).

Altri Attivi e Conti Correnti in Crescita

Gli Altri Attivi totalizzano €36,9 miliardi al 30 settembre 2025 (+10,7% a/a, +9,6% da inizio anno).

Consulenza Evoluta e BG FML

Le Masse in Consulenza Evoluta raggiungono €11,5 miliardi (+10,5% a/a, +5,7% da inizio anno), con un’incidenza del 10,4% sulle masse totali (in linea con fine 2024).

La società di gestione BG FML (Lussemburgo) registra €24,3 miliardi di masse gestite (+9,0% a/a, +4,2% da inizio anno), trainata dalla componente retail (€12,5 miliardi, +9,2% a/a).

Raccolta Netta solida

La raccolta netta totale si conferma solida a €4,4 miliardi (di cui €1,4 miliardi nel terzo trimestre).

Dal punto di vista qualitativo, emerge una ripresa dell’interesse verso soluzioni di investimento, con:

• Flussi negli Assets under Investment: €2,1 miliardi (+2,2% a/a), pari al 47% del totale (dal 43% nei 9 mesi 2024)

• Flussi negli Altri Attivi: €2,3 miliardi, di cui €1,7 miliardi in prodotti amministrati e €0,6 miliardi in conti correnti

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Nel mese di agosto 2025, il Gruppo Azimut ha registrato una raccolta netta totale di € 1,5 miliardi, di cui € 1,2 miliardi (77%) destinati alle soluzioni gestite.

Da inizio anno, la raccolta netta ha raggiunto € 13,4 miliardi, confermando il target per il 2025 recentemente rivisto al rialzo a € 28-31 miliardi. Le masse totali hanno toccato un nuovo massimo storico di € 119,5 miliardi a fine agosto, con una crescita del +11,2% da gennaio.

La forza della piattaforma globale di Azimut

Secondo Alessandro Zambotti, CEO e CFO del Gruppo:

“La raccolta netta di € 1,5 miliardi registrata ad agosto, mese tradizionalmente caratterizzato da forte stagionalità, dimostra la solidità della nostra piattaforma e la forza della nostra presenza in 20 Paesi.”

Il modello di business diversificato di Azimut, attivo a livello internazionale, continua a sostenere i risultati grazie a:

• Italia: oltre € 200 milioni raccolti su due fondi alternativi dedicati ai mercati privati.

• Brasile: closing di fondi infrastrutturali e immobiliari per oltre € 100 milioni.

• Turchia: forte raccolta nei fondi comuni di investimento e nel segmento discretionary.

• Singapore e Dubai: evoluzione dell’offerta di wealth management.

• Stati Uniti: crescita costante della piattaforma americana.

Leadership nei mercati privati e wealth management

Il mese di agosto ha confermato il ruolo di leadership di Azimut nei mercati privati, segmento strategico che contribuisce in modo significativo alla crescita del gruppo.

Con una rete di consulenti finanziari capace di valorizzare soluzioni innovative e una presenza internazionale capillare, Azimut consolida la sua posizione nel panorama del risparmio gestito e del wealth management.

Obiettivi 2025: raccolta tra € 28 e 31 miliardi

Con € 13,4 miliardi di raccolta nei primi otto mesi dell’anno, Azimut guarda con fiducia al raggiungimento del nuovo obiettivo 2025, fissato tra € 28 e 31 miliardi, e conferma la propria leadership nel settore a livello italiano e globale.

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Dicembre segna il miglior mese dell’anno, con una raccolta netta di 6,3 miliardi di euro, trainata da un boom nel risparmio gestito (+121,6% su base annua), che ha raggiunto 4,4 miliardi di euro.

Dicembre 2024: crescita record per il risparmio gestito

L’ultimo mese dell’anno ha visto un incremento del 30,3% rispetto a novembre e del 12,4% rispetto a dicembre 2023. La crescita è stata trainata dai fondi comuni, dalle gestioni individuali e dai prodotti assicurativi/previdenziali, che nel 2024 hanno registrato un volume di raccolta nove volte superiore all’anno precedente (25,4 miliardi di euro).

Anche la consulenza a parcella (fee only/fee on top) ha registrato una performance positiva, con una raccolta di 1,8 miliardi a dicembre e un totale di 14 miliardi nell’intero anno.

Reti di consulenza: oltre 5 milioni di clienti nel 2024

A fine 2024, il numero di clienti seguiti dalle Reti di consulenza ha raggiunto quota 5,2 milioni, con un incremento di 329 mila unità su base annua, segnando la migliore crescita organica degli ultimi sette anni.

Tofanelli: “Le Reti si confermano protagoniste del mercato”

Marco Tofanelli, Segretario Generale di Assoreti, commenta:
“Il 2024 rappresenta un anno di crescita straordinaria per le Reti di consulenza finanziaria, che hanno saputo rispondere in modo efficace alle sfide di un mercato sempre più competitivo. Il boom del risparmio gestito evidenzia il ruolo centrale delle Reti, sempre più interlocutori affidabili per gli investitori e pilastri della stabilità del sistema finanziario italiano”.

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A determinare l’andamento delle masse è soprattutto l’effetto mercato, che per giugno l’Ufficio studi di Assogestioni quantifica in circa -2,8%, in linea con la performance dei mercati finanziari, ancora segnata da continue turbolenze di medio periodo sul fronte economico e geopolitico.

I fondi aperti registrano deflussi per circa 2 mld, ma dai fondi azionari, che hanno raccolto oltre 1,3 mld, arrivano segnali di resilienza, a dimostrazione che parte dei sottoscrittori vede nella volatilità un’occasione per entrare nel comparto. Proseguono invece i deflussi dai prodotti obbligazionari (-3,3 mld) e flessibili (-941 mln).

Nel mese la raccolta netta delle gestioni di portafoglio istituzionali è stata pari a +203 mln, mentre quella delle gestioni di portafoglio retail è stata di +36 mln, per un saldo totale positivo pari a +239 mln.

A giugno la quota prevalente degli asset, 1.193 mld (pari al 52,4% del totale), è impiegata infondi aperti e chiusi, mentre le gestioni di portafoglio equivalgono a 1.083 mld (47,6% del totale).

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I flussi di marzo sono stati guidati da acquisti record di ETP azionari (117,9 miliardi di dollari), che hanno portato i flussi complessivi del 1Q a 283,5 miliardi di dollari, superando il precedente record stabilito nel 4Q 2020 (202,2 miliardi di dollari).

Nuovi massimi per l’azionario Usa

A marzo gli afflussi sull’azionario statunitense hanno raggiunto nuovi massimi (75,6 miliardi di dollari), con il ribilanciamento trimestrale che ha generato in particolare flussi significativi per i fondi quotati negli USA.

Prosegue la marcia verso la sostenibilità, con flussi su una traiettoria ancora più ripida rispetto all’anno scorso: i flussi del 1° trimestre hanno raggiunto i 43,8 miliardi di dollari, oltre il 50% del totale raccolto nell’intero 2020 (81,9 miliardi di dollari).

Questo nonostante i flussi degli ETP sostenibili siano scesi a 10,3 miliardi di dollari nel mese di marzo, contro il record di 17,3 miliardi di dollari del mese di febbraio. I flussi per i prodotti quotati dell’area EMEA hanno rappresentato il 70% dei flussi da inizio anno (rispetto a circa il 60% nel 2020).

Un’inclinazione ciclica

Gli ETP azionari hanno registrato significativi flussi anche nel mese di marzo, sebbene con un netto spostamento verso esposizioni più cicliche.

Il settore finanziario (6,6 miliardi di dollari) e quello energetico (record di 6,3 miliardi di dollari) sono stati i più popolari, mentre i flussi del settore tecnologico sono scesi dal record di 13,4 miliardi di dollari nel mese di febbraio a 1,4 miliardi di dollari nel mese di marzo – il più basso da settembre 2020.

Nonostante il calo dei flussi globali sui tecnologici registrato nel mese di marzo, il 1Q è stato un trimestre record per il settore (23,4 miliardi di dollari, in crescita rispetto ai 17,3 miliardi di dollari del 4Q 2020).

L’aumento dell’uso di ETP settoriali per incorporare la selettività all’interno delle allocazioni azionarie ha contribuito a far registrare trimestri record per i settori finanziario (22,4 miliardi di dollari), energetico (14,2 miliardi di dollari), industriale (8,1 miliardi di dollari) e per quello dei materiali (5,2 miliardi di dollari).

L’inclinazione ciclica è stata evidente anche per la raccolta dei fattoriali: gli ETP Value hanno guadagnato 7,6 miliardi di dollari nel mese di marzo – i maggiori afflussi tra le varie strategie fattoriali, consolidando un trimestre record per gli acquisti Value (11,4 miliardi di dollari).

Il fattore Momentum è stato il secondo più popolare (1,9 miliardi di dollari). I deflussi per il fattore Quality si sono moderati nel mese di marzo, seppur con il primo saldo negativo su base trimestrale dal 2° trimestre 2015 (-2,6 miliardi di dollari).

Reddito fisso “in sordina”

I flussi del reddito fisso sono stati relativamente moderati, con una raccolta di 17 miliardi di dollari nel mese di marzo – gli afflussi più bassi registrati dalla fase di volatilità del mercato di marzo 2020.

Gli investitori hanno iniziato ad allocare nuovamente in ETP sui tassi per la prima volta dall’ottobre 2020, con 5,3 miliardi di dollari di flussi in ingresso (in gran parte verso ETP quotati negli Stati Uniti e in parte legati al ribilanciamento), rendendola l’esposizione obbligazionaria più popolare del mese di marzo e portando gli afflussi sui tassi del 1Q a 3,6 miliardi di dollari, il primo trimestre positivo dal 2Q 2020.

Deflussi anche da Ig e High yield

La mancanza di convinzione nel credito è proseguita nel mese di marzo, con deflussi da investment grade (IG) e high yield (HY). Le vendite di esposizioni IG sono state trainate per circa 3,8 miliardi di dollari dai deflussi sui fondi quotati dell’area EMEA.

In aggiunta, anche gli ETP sul debito dei mercati emergenti quotati nell’area EMEA hanno registrato deflussi per la prima volta dall’aprile 2020 (-0,5 miliardi di dollari), in presenza di afflussi globali marginali.

Gli ETP Inflation-linked hanno segnato un record di 10,4 miliardi di dollari nel 1° trimestre 2021, in virtù delle crescenti aspettative in merito all’inflazione.

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Per gran parte delle asset class, la ripresa del mercato iniziata ad aprile è proseguita a maggio.

Il segmento del credito societario ha messo a segno solide performance in Europa e negli Stati Uniti, beneficiando di afflussi significativi, grazie alle energiche misure di sostegno messe in campo delle banche centrali, tra cui la decisione della Fed statunitense di acquistare obbligazioni societarie sul mercato secondario tramite ETF. A questa mossa senza precedenti hanno fatto seguito massicci afflussi verso il mercato del credito corporate USA. L’intervento ha inoltre favorito un ulteriore restringimento degli spread su ambo le sponde dell’Atlantico.

Complessivamente, la raccolta netta di nuovi capitali confluiti negli ETF e nei fondi a reddito fisso si è attestata a 38,0 miliardi di Euro: 31,8 miliardi di Euro nei fondi aperti e 6,2 miliardi di Euro negli ETF.

Più modesti gli investimenti verso i fondi e gli ETF azionari, a dispetto della performance positiva dei loro indici sottostanti. I fondi azionari hanno raccolto 9,3 miliardi di Euro. Nei fondi di tipo aperto (principalmente fondi settoriali) sono confluiti 10,1 miliardi di Euro, mentre gli ETF azionari hanno subito disinvestimenti per 0,8 miliardi di Euro.

A maggio gli ETF hanno accumulato 5,4 miliardi di Euro.

Gli ETF obbligazionari hanno raccolto 6,2 miliardi di Euro. Mentre quelli azionari hanno visto disinvestimenti limitati per un valore di 0,8 miliardi di Euro.

Le fuoriuscite di capitale dagli ETF Smart Beta sono aumentate a 1,0 miliardi di Euro. Gli ETF Smart Beta registrano al momento i peggiori deflussi degli ultimi cinque anni (-4,1 miliardi di Euro da inizio anno).

Gli ETF ESG hanno continuato a beneficiare di una solida dinamica, raccogliendo 2,4 miliardi di Euro, in un anno (finora) da record (10,6 miliardi di Euro).

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La raccolta complessiva da gennaio sale dunque a oltre €1,9 miliardi, in linea con l’andamento positivo dei primi 4 mesi del 2019.

Le dotazioni di strumenti digitali offerti dalla banca hanno consentito la piena operatività ai consulenti. Essi hanno così potuto stare al fianco dei clienti nelle scelte di protezione e pianificazione, tornando ad analizzare le opportunità offerte dal risparmio gestito.

La raccolta del mese ha infatti registrato una decisa accelerazione per le soluzioni gestite (€406 milioni nel mese e €546 milioni da inizio anno) e in particolare della SICAV lussemburghese LUX IM.

La SICAV ha realizzato una raccolta positiva di €301 milioni ad aprile grazie alle iniziative di trasformazione e investimento programmato. E al successo del comparto LUX IM Target per la conversione della straordinaria liquidità raccolta dalla banca.

Particolarmente apprezzati gli investimenti assicurativi

Positiva la raccolta anche degli investimenti assicurativi che risultano particolarmente apprezzati in questa fase di incertezza per la natura difensiva che li caratterizza (€64 mln ad aprile). Nello specifico, la raccolta nei contenitori assicurativi (BG Stile Libero e LUX Protection Life) si conferma predominante con €230 milioni da inizio anno.

Rallenta il flusso verso gli strumenti di risparmio amministrato, mentre il numero di contratti di consulenza evoluta (Advisory) sono aumentati e gli assets sono cresciuti di €200 milioni a €4,8 miliardi.

L’amministratore delegato e direttore generale di Banca Generali, Gian Maria Mossa, ha commentato: “Aprile ha fornito segnali importanti sia per la forza della raccolta sia per la qualità del mix”.

“Siamo molto orgogliosi del grande lavoro dei nostri private banker che, nel rispetto della “distanza sociale” e riduzione sostanziale degli incontri di persona, sono riusciti comunque ad essere quanto mai vicini e proattivi con i clienti, nell’accompagnarli in un periodo così difficile per il nostro paese.

“Oggi più che mai possiamo apprezzare tutti gli sforzi fatti in ambito digitale negli ultimi anni, riuscendo a coniugare protezione delle persone e consulenza alle famiglie. La versatilità e l’innovazione della nostra gamma ci hanno permesso, da una parte, di soffrire meno di altri le fortissime correzioni dei mercati. E, dall’altra, di ritornare a proporre con successo soluzioni di risparmio gestito e assicurativo”.

“Le complessità dei mercati richiedono uno sguardo sempre più professionale delle posizioni, specie nei portafogli più rilevanti, e la crescita dei contratti di advisory e della clientela private confermano il riconoscimento delle nostre competenze al riguardo”.

“Le pressioni economiche dalla frenata della congiuntura aumentano le sfide per il settore ma la solidità
e la qualità dei nostri servizi ci fanno guardare con cauto ottimismo ai prossimi mesi”

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