Come previsto, l’inflazione nell’eurozona è aumentata di nuovo nel mese di ottobre. Dopo l’1,7 per cento registrato a settembre, è ora risalita al 2,0 per cento. DWS

Il tasso core è rimasto invariato al 2,7 per cento. Mentre l’effetto del forte calo dei prezzi dell’energia sta gradualmente svanendo (ottobre: -4,6 per cento), i prezzi degli alimenti sono aumentati sensibilmente, anche per ragioni stagionali, arrivando al 2,9 per cento. A settembre l’aumento era stato del 2,4 per cento. In generale, non sono buone notizie per i consumatori.

Lo stesso vale per i prezzi dei servizi, aumentati del 3,9 per cento, come il mese precedente. Gli indicatori principali non suggeriscono un significativo allentamento nei prossimi mesi, soprattutto perché la crescita salariale in questo settore potrebbe rimanere relativamente forte.

Tuttavia, i dati non dovrebbero preoccupare la BCE. Era infatti previsto un aumento dell’inflazione nel quarto trimestre. Secondo le nostre stime, però, potrebbe essere inferiore di 0,3 punti percentuali rispetto alle previsioni della BCE. In questo senso, non cambierà molto: la BCE rimane orientata verso una riduzione dei tassi, e quasi ogni giorno un membro del Consiglio Direttivo parla del miglioramento delle prospettive inflazionistiche. Condividiamo questa visione per il 2025 e continuiamo ad aspettarci riduzioni graduali dei tassi. A dicembre 2024, il tasso sui depositi potrebbe scendere di altri 25 punti base.