Cosa attende il Dax? Per l’indice tedesco nel suo complesso resta decisivo il ciclo economico e di investimenti globale. L’analisi di Dws

 

Quest’anno è stato un po’ il fanalino di coda a livello internazionale. Ciononostante, la portfolio manager Sabrina Reeh vede motivi di ottimismo. “A nostro avviso, il miglioramento degli indicatori anticipatori dell’economia tedesca è più di un breve rialzo del sentiment. Dopo diversi anni di debolezza economica, stiamo osservando i primi segnali di stabilizzazione.” Reeh sottolinea le opportunità create dai grandi programmi di investimento pubblico.

 

L’intera portata di questa spesa non si è ancora trasferita all’economia. “Ciò suggerisce che siamo più vicini all’inizio che alla fine di questo ciclo di investimenti”, afferma Reeh. Vede quindi, all’interno del mercato azionario tedesco, interessanti opportunità di generare rendimenti superiori al mercato più ampio attraverso scelte di investimento selettive.

 

Momentum positivo degli utili

 

Gli utili delle società del Dax si sono sviluppati di recente molto meglio di quanto il sentiment negativo lascerebbe intendere. Anche il mercato azionario tedesco è molto più ampio e diversificato di dieci anni fa. “Infrastrutture, elettrificazione, software, automazione e tecnologia industriale sono diventati considerevolmente più importanti”, afferma Reeh. La portfolio manager ritiene che il Dax sia molto più esposto ai cicli tecnologici e di investimento di quanto molti investitori possano pensare.

 

Enorme potenziale dall’AI fisica

 

L’intelligenza artificiale (AI) fisica, in particolare, potrebbe offrire un potenziale enorme. Mentre molti investitori associano l’AI soprattutto ai data center o ai modelli linguistici di grandi dimensioni, l’AI fisica riguarda software, sensori, robotica e macchinari che svolgono compiti nel mondo reale. “La Germania ospita molte aziende leader nell’automazione, nel software industriale, nella sensoristica, nei sistemi di trasmissione e nelle apparecchiature industriali, e ha una delle più alte densità di robot al mondo”, afferma Reeh. Ciò rende il paese non solo un importante fornitore, ma anche un naturale utilizzatore di queste tecnologie.

 

“La combinazione di forza industriale, carenza di manodopera e alto grado di automazione potrebbe rendere la Germania uno dei principali beneficiari dell’AI fisica”, afferma Reeh.

 

Perché le azioni tedesche performino bene, tuttavia, anche l’economia globale deve fare la sua parte, poiché ha un’influenza maggiore rispetto all’economia domestica. “Con un solido ciclo globale di investimenti, molte aziende tedesche dovrebbero beneficiarne in modo più che proporzionale”, conclude Reeh.