BNP Paribas amplia la propria gamma di certificati di investimento con 15 nuovi Lookback Plus Cash Collect Certificate, caratterizzati da un meccanismo che consente di determinare le soglie per il pagamento dei premi e la scadenza anticipata sulla base dei valori minimi registrati dai sottostanti durante il primo mese di osservazione.

La nuova emissione, annunciata il 26 ottobre 2026, è costruita su panieri Worst-of di azioni e prevede premi mensili potenziali compresi tra lo 0,95% e l’1,50% dell’importo nozionale, equivalenti, su base annua semplice, all’11,40%-18%.

L’elemento distintivo è il meccanismo Lookback Plus, che permette di fissare soglie potenzialmente inferiori rispetto a quelle calcolate sui valori iniziali dei titoli. La barriera di protezione del capitale a scadenza, invece, rimane ancorata ai valori iniziali.

Come funziona il meccanismo Lookback Plus di BNP Paribas

I nuovi Lookback Plus Cash Collect Certificate introducono un periodo iniziale di osservazione compreso tra il 22 ottobre e il 20 novembre 2026, entrambe le date incluse.

Durante questo intervallo, per ciascun titolo sottostante viene individuato il valore di chiusura giornaliero più basso.

Il cosiddetto Valore Lookback Plus corrisponde a tale minimo, con un limite inferiore fissato all’85% del valore iniziale, rilevato il 22 ottobre 2026.

Se un’azione dovesse registrare un minimo inferiore a questa soglia, il valore utilizzato per il calcolo verrebbe comunque fissato all’85% del livello iniziale.

Su questa base vengono determinate due soglie fondamentali:

• Barriera Premio: compresa tra il 40% e il 60% del Valore Lookback Plus, a seconda del certificato.
• Barriera per la Scadenza Anticipata: pari al 100% del Valore Lookback Plus.

La Barriera a Scadenza, compresa tra il 40% e il 60% del valore iniziale del rispettivo sottostante, non viene invece modificata dal meccanismo Lookback Plus.

Il vantaggio potenziale della struttura è quindi legato alla possibilità di ridurre le soglie richieste per incassare i premi o ottenere il rimborso anticipato, qualora i sottostanti registrino ribassi nel primo mese di vita del prodotto.

Premi mensili potenziali fino all’1,50% con Effetto Memoria

I 15 nuovi certificati BNP Paribas prevedono premi mensili potenziali dallo 0,95% all’1,50% dell’importo nozionale, corrispondenti a un tasso annuo semplice compreso tra l’11,40% e il 18%.

Il premio viene corrisposto nelle date di valutazione mensili soltanto se tutti i titoli del paniere si trovano a un livello pari o superiore alla rispettiva Barriera Premio.

La struttura Worst-of comporta quindi che sia sufficiente la performance negativa di un solo sottostante, al di sotto della propria soglia, per impedire il pagamento del premio in quella data.

È tuttavia previsto l’Effetto Memoria: gli eventuali premi non corrisposti possono essere recuperati nelle successive date di valutazione, a condizione che vengano nuovamente soddisfatti i requisiti previsti.

I premi indicati sono potenziali e non costituiscono un rendimento garantito.

Scadenza anticipata possibile dal nono mese

Un’altra caratteristica dei nuovi Lookback Plus Cash Collect è la possibilità di rimborso anticipato.

A partire dal nono mese, nelle date di valutazione previste, il certificato può scadere anticipatamente se tutti i sottostanti quotano a un livello pari o superiore alla rispettiva Barriera per la Scadenza Anticipata.

In questo caso, l’investitore riceve:

• Il rimborso dell’importo nozionale.
• Il premio mensile previsto per la data di valutazione.
• Gli eventuali premi precedentemente non pagati, recuperabili grazie all’Effetto Memoria.

L’attivazione del rimborso anticipato comporta la conclusione dell’investimento e interrompe la possibilità di percepire ulteriori premi futuri.

Comunian (BNP Paribas): «Strutture che tengono conto delle condizioni di mercato»

Luca Comunian, Distribution Sales, Global Markets Italy di BNP Paribas Corporate & Institutional Banking, sottolinea come l’evoluzione del mercato italiano dei certificati sia accompagnata da una crescente attenzione verso strumenti in grado di rispondere a esigenze di portafoglio più articolate.

«In un contesto di maggiore prudenza nei confronti dell’azionario, i nuovi Lookback Plus Cash Collect introducono un periodo di osservazione iniziale di un mese per determinare i valori di riferimento dei sottostanti, anziché fissarli in un’unica data».

Secondo Comunian, l’emissione riflette l’approccio del gruppo all’innovazione finanziaria, attraverso lo sviluppo di strutture che tengano conto delle condizioni di mercato e offrano ulteriori possibilità di diversificazione delle strategie.

Quotazione sul SeDeX e rischi da considerare

I nuovi Lookback Plus Cash Collect Certificate hanno un importo nozionale di 100 euro, una durata prevista di tre anni e sono negoziati sul SeDeX (MTF), il mercato gestito da Borsa Italiana.

Per i certificati collegati a sottostanti denominati in valute diverse dall’euro è prevista un’Opzione Quanto, che neutralizza l’effetto diretto delle oscillazioni valutarie tra l’euro e la valuta del sottostante ai fini del meccanismo di rimborso.

Resta fondamentale considerare i rischi associati a questi strumenti, tra cui il rischio di perdita del capitale, il rischio di mercato, quello di liquidità e il rischio di credito dell’emittente.

Il meccanismo Lookback Plus può rendere più favorevoli le condizioni per il pagamento dei premi e il rimborso anticipato, ma non modifica la Barriera a Scadenza e non elimina il rischio legato all’andamento del peggior sottostante.