Intervista a Xiaolin Chen, Head of International di KraneShares

Abbiamo assistito a numerosi episodi in cui la politica è intervenuta creando scompiglio e ribassi improvvisi sulle azioni cinesi. Credete che questo possa far vacillare la fiducia degli investitori esteri, preoccupati che questi non siano episodi isolati?

La portata delle regolamentazioni introdotte quest’anno in Cina è effettivamente senza precedenti. Ma l’intenzione dietro queste misure è quella di affrontare potenziali minacce alla crescita sostenibile a lungo termine della Cina.

I concetti alla base delle nuove misure introdotte non riguardano unicamente Pechino. Le regolamentazioni sono volte a rendere la Cina maggiormente in linea con gli standard dei mercati sviluppati seguendo l’obiettivo collettivo di portare benefici agli utenti finali.

Le riforme riguardanti l’antitrust, la sicurezza dei dati e le attività di tutoring dovrebbero essere di supporto al raggiungimento dell’obiettivo a lungo termine della Cina di diventare una società più prospera. Le aziende interessate dalle nuove regolamentazioni le stanno facendo proprie e da qui potranno ulteriormente progredire. Siamo ottimisti sulle prospettive per queste industrie, dati i forti profitti trimestrali pubblicati nel corso dell’anno, nonostante le notizie negative.

Inoltre, notiamo che, per quanto riguarda la Cina, gli investitori negli Stati Uniti e in Europa sono rimasti concentrati sull’orizzonte di investimento a lungo termine, come dimostrano i forti afflussi che abbiamo visto quest’anno sui nostri fondi.

Le correzioni di breve termine, dovute a una certa volatilità di cui molto si è parlato, possono rappresentare un’opportunità di guadagno a lungo termine. Ad esempio, diversi nostri fondi sono scambiati a valutazioni che sono ai minimi decennali. Quando si calmeranno le acque, il mercato potrebbe sorprendentemente muoversi al rialzo.

Alla luce degli ultimi accadimenti, quali sono le vostre scelte di asset allocation sul mercato azionario cinese e quali prospettive delineate nel medio termine?

In un mercato volatile, anche un investitore esperto deve adottare un approccio molto disciplinato. La correzione tecnica nel mercato azionario cinese non ha cambiato fondamentalmente la nostra visione, in particolare per gli investimenti che beneficiano della crescita dell’economia digitale cinese e delle industrie legate all’innovazione, all’high-tech e alla green economy.

Continuiamo a favorire un approccio bilanciato per accedere al mercato azionario cinese attraverso un’allocazione che combina titoli molto noti e attualmente a buon mercato, leader nei settori di internet e della tecnologia, alle società in ascesa del segmento STAR dello Shanghai Stock Exchange. Consigliamo di mantenere questa direzione, posizionare il portafoglio per partecipare all’enorme crescita futura e capitalizzare sull’importanza economica di questo Paese per il mondo.