a cura di Mark William Lowe

Prima della pandemia di Covid-19, un numero considerevole di investitori, imprenditori e multinazionali ha iniziato a esaminare alternative ai maggiori mercati emergenti, come Brasile, Russia, India e Cina. A questo punto la Nigeria, uno dei più importanti mercati di frontiera, ha cominciato a essere esaminato con grande interesse e una certa apprensione. La domanda chiave era: «Possono esistere serie opportunità di crescita in mezzo a povertà estrema e mancanza di infrastrutture e istituzioni che funzionino?» Per molti la risposta era sì e la chiave stava nell’investire in innovazioni che creano mercato: prodotti e servizi che rispondano a requisiti locali non soddisfatti, creino occupazione e possano rapidamente beneficiare delle economie di scala. 

Prima della pandemia di Covid-19, un numero considerevole di investitori, imprenditori e multinazionali ha iniziato a esaminare alternative ai maggiori mercati emergenti, come Brasile, Russia, India e Cina. A questo punto la Nigeria, uno dei più importanti mercati di frontiera, ha cominciato a essere esaminato con grande interesse e una certa apprensione. La domanda chiave era: «Possono esistere serie opportunità di crescita in mezzo a povertà estrema e mancanza di infrastrutture e istituzioni che funzionino?» Per molti la risposta era sì e la chiave stava nell’investire in innovazioni che creano mercato: prodotti e servizi che rispondano a requisiti locali non soddisfatti, creino occupazione e possano rapidamente beneficiare delle economie di scala. 

L’altra considerazione fondamentale era che, nel tempo, investimenti simili avrebbero ricevuto il sostegno dei governi locali e delle istituzioni finanziarie. C’è poi un altro fattore chiave di carattere demografico: dopo la Cina e l’India, le Nazioni Unite prevedono che la crescita demografica renderà la Nigeria la nazione più popolosa del mondo entro il 2050. Una previsione che renderebbe il Paese africano non solo la più grande economia dell’Africa, ma anche il maggiore mercato di frontiera del mondo per popolazione e prodotto interno lordo. Ma poi è arrivata la pandemia.

mercato leader

Sebbene il danno preciso all’economia nigeriana debba essere ancora quantificato, il Paese rimane un mercato di frontiera leader ed è presente nei quattro principali indici specializzati: Standard & Poor’s, Morgan Stanley Composite Index, Russell Investments e Financial Times. Nonostante l’impatto diretto e indiretto della pandemia sulla crescita economica della Nigeria, è tornato un certo livello di interesse e gli investitori stanno valutando una serie di potenziali aree di crescita. 

Tuttavia, permangono molti timori, primo fra tutti la lentezza delle riforme economiche, un problema che diversi osservatori del mercato attribuiscono a un calo della propensione agli investimenti anche da parte delle aziende di maggiore successo. Benché abbiano pubblicato i risultati migliori degli ultimi sette anni, le più importanti società nigeriane hanno registrato ben poca crescita dei prezzi delle loro azioni. Secondo i dati raccolti da BusinessDay dalle loro relazioni annuali, Dangote Cement Plc, Mtn Nigeria Communications Plc, Zenith Bank Plc, Nestlé Nigeria Plc e Bua Cement Plc nel 2021 hanno complessivamente aumentato i loro profitti del 26,4% nel 2021. Queste cinque società, robuste, consolidate e in espansione, rappresentano poco più del 50% della capitalizzazione della borsa nigeriana. 

Nonostante la loro performance positiva, un investitore che ne avesse acquistato i titoli all’inizio del 2021 avrebbe perso quasi il 9% alla fine dell’anno. Il prezzo delle azioni di Bua Cement è diminuito del 12%, mentre quello di Nestlé è sceso di quasi l’11%, tanto quanto basta per annullare gli eventuali guadagni marginali degli altri, poiché nessuno ha registrato aumenti superiori al 6%. Quindi, se i settori classici del cemento, della finanza e del food and beverage non stanno dando risultati positivi, a quali aree dovrebbero guardare gli investitori?

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